모건 스탠리, 엔터프라이즈 하드웨어 시장 낙관론 제기
최근 모건 스탠리는 휴렛팩커드 엔터프라이즈(HPE)에 대한 투자 등급을 상향하며, 시장 우려와 달리 엔터프라이즈 하드웨어 수요가 견고하다고 밝혔습니다. 이는 엔터프라이즈 지출 추세가 예상보다 강세를 보이는 중요한 신호로 평가됩니다.
주요 기업 투자 등급 및 전망
모건 스탠리는 HPE와 델(Dell)이 7월 분기 실적에서 가장 유리한 위치에 있다고 분석했습니다.
| 기업 | 투자 등급 변화 | 목표가 (상향) | 주요 근거 |
|---|---|---|---|
| HPE | Equal Weight → Overweight | $28 | 주니퍼 네트웍스 인수 효과 |
| Dell | 긍정적 견해 재확인 | $144 | AI 서버 매출 목표 달성 자신감 |
시장 성장을 견인하는 핵심 동력
모건 스탠리 조사에 따르면 5월과 6월 동안 엔터프라이즈 지출이 개선되고 있으며, 다음의 요인들이 시장 성장을 견인할 것으로 예상됩니다.
“AI 컴퓨팅 및 네트워킹에 대한 견고한 지출, 안정적인 서버 수요, 그리고 강력한 PC 교체 주기가 맞물려 전반적인 성장을 이끌 것입니다.”
- AI 컴퓨팅 및 네트워킹에 대한 투자
- 안정적으로 유지되는 서버 수요
- 강력한 PC 교체 주기
- 스토리지 부문의 점유율 확대 (퓨어 스토리지)
기타 기업 등급 평가
퓨어 스토리지(PSTG)는 ‘이퀄 웨이트’ 등급을 받으며 강력한 점유율 확대를 언급했습니다. 반면 넷앱(NTAP)은 가장 약한 결과를 보였으며, 휴렛팩커드(HPQ)는 7월 분기 소폭 상승이 예상되나 장기적으론 신중한 입장을 유지했습니다.
HPE 및 델 투자 등급 상향 분석
모건 스탠리는 휴렛팩커드 엔터프라이즈(HPE)와 델(Dell)에 대한 투자 등급 및 목표가를 상향 조정하며, 두 기업이 엔터프라이즈 하드웨어 시장에서 유리한 위치에 있다고 분석했습니다. 특히 엔터프라이즈 하드웨어 지출 추세가 예상보다 강세를 보이고 있으며, 7월 분기 실적이 긍정적일 것으로 전망했습니다.
모건 스탠리의 HPE 및 델 평가
모건 스탠리가 각 기업에 대해 긍정적인 평가를 내린 주요 근거는 다음과 같습니다.
- HPE: 주니퍼 네트웍스(Juniper Networks) 인수에 따른 이익 증가와 멀티플 확장 가능성을 높이 평가했습니다. 이는 견고한 엔터프라이즈 하드웨어 수요라는 큰 흐름 속에서 개별 기업의 성장 잠재력을 높이 평가한 결과입니다.
- 델: 2026 회계연도 AI 서버 매출 목표치인 150억 달러에 대한 경영진의 강력한 자신감과 최근 주가 조정으로 인한 매력적인 매수 시점 형성을 강조했습니다.
엔터프라이즈 하드웨어 시장 동향
시장 전반의 긍정적 지출 추세
모건 스탠리의 조사에 따르면, 엔터프라이즈 지출은 5월과 6월 동안 개선되고 있으며 유통업체와 리셀러들은 예상보다 강한 성장을 보이고 있습니다.
“7월 분기 실적은 AI 컴퓨팅 및 네트워킹에 대한 견고한 지출, 안정적인 서버 수요, 강력한 PC 교체 주기에 힘입어 전반적으로 긍정적일 것으로 예상됩니다.”
스토리지 및 기타 기업 분석
모건 스탠리는 HPE와 델 외에도 다른 주요 기업에 대한 분석을 제공했습니다.
| 기업명 | 등급 | 목표가 | 분석 근거 |
|---|---|---|---|
| 퓨어 스토리지(PSTG) | 이퀄 웨이트 | 60달러 | 강력한 시장 점유율 확보, 그러나 밸류에이션이 이미 낙관론을 반영함. |
| 넷앱(NTAP) | 이퀄 웨이트 | 115달러 | 가장 약한 스토리지 조사 결과와 단기적 상승 모멘텀 부족. |
| 휴렛팩커드(HPQ) | 이퀄 웨이트 | 26달러 | 7월 분기 소폭 상승 예상, 하지만 10월에는 더 신중한 상황 예상. |
이러한 분석은 AI 기술 발전과 함께 전통적인 IT 하드웨어 시장이 다시 활기를 띠고 있음을 보여줍니다. 특히 델의 AI 컴퓨팅 리더십이 강조되며, 시장의 기대감을 반영하고 있습니다.
전반적인 시장 전망과 주요 동향
모건 스탠리는 엔터프라이즈 하드웨어 제조업체들의 7월 분기 실적이 전반적으로 긍정적일 것으로 예상합니다. “AI 컴퓨팅 및 네트워킹에 대한 견고한 지출, 안정적인 서버 수요, 강력한 PC 교체 주기가 시장을 견인하고 있다”는 것이 핵심입니다. 실제로 모건 스탠리의 조사에 따르면 5월과 6월 동안 엔터프라이즈 지출이 개선되는 추세를 보였으며, 유통업체와 리셀러들은 PC, 서버, 스토리지 부문에서 예상보다 강한 성장을 경험하고 있다고 지적했습니다.
시장을 견인하는 주요 동력
이러한 긍정적 시그널은 모건 스탠리가 엔터프라이즈 하드웨어 수요의 견고함을 바탕으로 HPE의 등급을 상향한 핵심 배경이 됩니다. 시장의 우려와 달리, 기업들의 기술 투자 심리는 여전히 활발한 것으로 분석됩니다. 다음은 시장 성장을 이끄는 주요 동향입니다.
- AI 컴퓨팅 및 네트워킹 지출: AI 기술 도입이 가속화되면서 기업들의 관련 인프라 지출이 매우 견고하게 이어지고 있습니다. 이 분야는 특히 델과 같은 기업들의 성장을 가속화하는 핵심 동력으로 작용하고 있습니다.
- 안정적인 서버 수요: 일반 서버에 대한 수요 또한 꾸준히 유지되어 기업들의 IT 인프라 확충 및 교체 주기가 안정적으로 진행되고 있습니다.
- 강력한 PC 교체 주기: 팬데믹 기간 이후 노후화된 장비를 교체하려는 수요가 높아져 PC 시장이 예상보다 강한 성장을 보이고 있습니다. 이는 전체 하드웨어 시장에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.
시장 전반의 긍정적 지출 추세
모건 스탠리는 2025년 하반기에는 특히 PC와 일반 서버 부문에서 성장이 다소 둔화될 가능성이 있지만, 금리 정책이 더욱 지원적으로 변화한다면 중소기업의 지출이 예상을 뛰어넘을 수 있다고 덧붙였습니다.
“우려와 달리 기업들의 엔터프라이즈 하드웨어 지출 추세는 강세를 유지하고 있으며, 이는 7월 분기 실적에 매우 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.”
스토리지 및 PC 시장 평가
모건 스탠리는 엔터프라이즈 하드웨어 시장 내 핵심 부문인 스토리지와 PC에 대해 심층적인 분석을 제공하며, 각 부문별 주요 기업들의 현황과 전망을 평가했습니다. 이번 분석은 견고한 엔터프라이즈 지출 트렌드를 기반으로 합니다.
스토리지 시장: 퓨어 스토리지와 넷앱
스토리지 부문에서는 퓨어 스토리지와 넷앱에 대한 모건 스탠리의 상반된 평가가 눈에 띕니다. 퓨어 스토리지는 60달러 목표가에 ‘이퀄 웨이트’ 등급을 부여받았습니다. 이는 강력한 시장 점유율 확대가 반영된 결과입니다. 모건 스탠리는 메타와의 잠재적인 계약을 중요한 상승 촉매제로 꼽았지만, 현재 주가 밸류에이션이 시장의 낙관론을 충분히 반영하고 있어 단기적인 상승 여력은 제한적이라고 분석했습니다. 퓨어 스토리지는 AI 및 클라우드 데이터 환경에서 엣지 스토리지 솔루션을 중심으로 지속적인 성장이 기대됩니다.
스토리지 기업별 평가 요약
이번 조사에서 모건 스탠리는 퓨어 스토리지와 넷앱에 대해 다음과 같이 평가했습니다.
- 퓨어 스토리지 (Pure Storage): 시장 점유율 확대, AI 및 클라우드 관련 성장 잠재력, 단기 상승 여력 제한적.
- 넷앱 (NetApp): 조사 결과 중 가장 약세, 단기 상승 촉매제 부족, 새로운 성장 동력 확보 필요.
반면, 넷앱은 115달러의 목표가와 ‘이퀄 웨이트’ 등급을 유지하며 스토리지 부문 중 가장 약한 조사 결과를 보였습니다. 이는 단기적으로 주가를 끌어올릴 만한 뚜렷한 상승 촉매제가 부족하다는 평가와 무관하지 않습니다. 넷앱은 전통적 스토리지 시장의 강자이지만, AI 및 클라우드 시대에 필요한 혁신 솔루션으로의 전환 속도가 시장의 기대를 충족시키지 못하고 있다는 분석이 지배적입니다.
PC 시장: 휴렛팩커드(HP)
PC 시장에서는 휴렛팩커드(HP)에 대해 목표가 26달러로 ‘이퀄 웨이트’ 입장을 유지했습니다. 모건 스탠리는 7월 분기에는 소폭 상승이 예상되지만, 10월에는 더 신중한 상황이 예상된다고 분석했습니다. 특히, 모건 스탠리의 HP에 대한 추정치는 컨센서스보다 1~6% 낮은 수준으로, 장기적인 성장 둔화 우려를 반영합니다.
모건 스탠리 조사에 따르면 5월과 6월 동안 엔터프라이즈 지출이 개선되고 있으며, 유통업체와 리셀러들은 PC, 서버, 스토리지 부문에서 예상보다 강한 성장을 보이고 있습니다.
PC 시장 전반의 전망
이번 PC 교체 주기는 주로 대기업을 중심으로 진행되고 있으며, 이는 제조업체들에게 단기적인 모멘텀을 제공하고 있습니다. 하지만 거시경제의 불확실성으로 인해 장기적인 성장이 둔화될 수 있다는 우려가 존재합니다. 그럼에도 불구하고, 금리 정책이 보다 우호적으로 바뀐다면 중소기업의 지출이 예상치를 뛰어넘으며 시장에 긍정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다.
모건 스탠리는 엔터프라이즈 하드웨어 제조업체들의 7월 분기 실적이 AI 컴퓨팅, 네트워킹에 대한 견고한 지출과 안정적인 서버 수요에 힘입어 전반적으로 긍정적일 것으로 예상합니다. 이러한 시장 환경은 하드웨어 기업들에게 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
향후 시장 동향 및 전망
모건 스탠리는 2025년 하반기에 엔터프라이즈 하드웨어 시장 성장이 둔화될 가능성을 언급하며, 이와 동시에 잠재적인 반전 요인도 함께 제시했습니다. 이러한 전망은 단순히 단기적인 예측을 넘어, 거시경제와 기술 트렌드라는 두 가지 핵심 축을 중심으로 한 심층적인 분석을 기반으로 합니다. 특히, 모건 스탠리는 엔터프라이즈 하드웨어 제조업체들의 7월 분기 실적이 AI 컴퓨팅, 네트워킹에 대한 견고한 지출 및 안정적인 서버 수요에 힘입어 긍정적일 것으로 예상합니다.
거시경제적 요인: 금리 정책과 중소기업 지출
현재까지의 고금리 환경은 기업, 특히 자금 조달에 민감한 중소기업의 IT 지출을 제약하는 주요 요인이었습니다. 이는 IT 인프라 투자 결정을 늦추는 경향이 있었죠. 하지만 인플레이션이 안정되고 중앙은행이 금리를 인하하는 방향으로 전환할 경우, 이러한 부담이 크게 완화될 것입니다. 중소기업들이 새로운 하드웨어 도입 및 교체에 적극적으로 나설 수 있는 환경이 조성되면, 이는 예상치 못한 PC 및 일반 서버 시장 성장을 견인할 수 있는 잠재적 긍정 촉매제로 작용할 것입니다. 모건 스탠리는 이러한 거시경제적 변화가 시장의 중요한 변수가 될 수 있다고 강조했습니다.
거시경제 변화가 시장에 미치는 영향
모건 스탠리는 금리 정책 변화가 다음과 같은 시나리오로 시장에 영향을 미칠 수 있다고 전망합니다.
- 금리 인하: 중소기업의 자금 부담 완화로 IT 인프라 투자 활성화 기대.
- PC 및 서버 시장: 중소기업 지출 증가로 예상치를 상회하는 성장 가능성.
- 전체 시장: 하반기 성장 둔화 예상에도 불구하고 긍정적 반전 기회 모색.
한편, AI 및 클라우드 기술의 지속적인 발전은 하드웨어 시장의 판도를 근본적으로 바꾸고 있습니다. 기업들은 기존의 온프레미스 인프라를 현대화하고, AI 워크로드 처리에 최적화된 고성능 서버와 네트워킹 장비에 대한 투자를 늘리고 있습니다. 이러한 기술적 전환은 단순히 노후 장비를 교체하는 것을 넘어, 기업의 디지털 트랜스포메이션을 가속화하는 핵심 동력이 되고 있습니다. 모건 스탠리는 이러한 지출이 당분간 견고하게 유지될 것으로 예상하며, 이는 시장의 전반적인 성장세를 지지할 것으로 보고 있습니다. 기업들이 데이터 중심의 비즈니스 모델로 전환함에 따라, 고성능 스토리지와 컴퓨팅 파워에 대한 수요는 더욱 증가할 것입니다.
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 시장 전망 | 2025년 하반기 성장 둔화 가능성, 그러나 금리 정책 변화 및 AI 트렌드로 반전 기대. |
| 핵심 동력 | AI 컴퓨팅 및 네트워킹, 안정적인 서버 수요, 강력한 PC 교체 주기. |
| 주요 투자 | HPE (주니퍼 네트웍스 인수), 델 (AI 서버 목표치 달성 자신감). |
AI 서버 매출 150억 달러 이상이라는 경영진의 목표에 대한 자신감과 최근 주가 조정으로 더욱 매력적인 진입 시점이 형성됐다고 지적했습니다.
모건 스탠리 분석의 의미
결론적으로, 이번 모건 스탠리의 HPE 등급 상향은 단순한 개별 기업 평가를 넘어, 엔터프라이즈 하드웨어 시장이 거시경제 변화와 기술 트렌드라는 두 축을 중심으로 재편되고 있음을 보여줍니다. 이러한 심층적인 분석은 투자자들이 시장의 미묘한 흐름을 읽고 중요한 의사결정을 내리는 데 필수적인 지침이 될 것입니다.
자주 묻는 질문(FAQ)
Q: 모건 스탠리가 HPE의 등급을 상향한 핵심 이유는 무엇인가요?
A: 가장 큰 이유는 주니퍼 네트웍스 인수에 따른 이익 증가 가능성과 멀티플 확장 잠재력 때문입니다. 이는 시장의 전반적인 하드웨어 수요가 견고하다는 긍정적인 판단에 기반하고 있습니다. 또한, HPE와 델이 모두 엔터프라이즈 하드웨어 지출 트렌드에 힘입어 7월 분기 실적에 가장 유리한 위치에 있다고 분석했습니다.
Q: 델(Dell)에 대한 모건 스탠리의 견해는 어떤가요?
A: 모건 스탠리는 델에 대한 긍정적 견해를 재확인하고, 목표가를 136달러에서 144달러로 상향 조정했습니다. 델 경영진이 제시한 2026 회계연도 AI 서버 매출 목표치인 150억 달러에 대한 자신감을 높이 평가하며, 최근의 주가 조정이 매력적인 진입 시점을 형성했다고 언급했습니다.
Q: 엔터프라이즈 하드웨어 시장 성장을 견인하는 주요 동인은 무엇인가요?
A: 모건 스탠리 조사에 따르면 5월과 6월 동안 엔터프라이즈 지출이 개선되고 있으며, 다음 세 가지가 핵심 동인으로 꼽혔습니다.
- AI 컴퓨팅 및 네트워킹에 대한 견고한 지출
- 안정적인 서버 수요
- 강력한 PC 교체 주기
Q: 스토리지와 PC 시장의 전망은 어떤가요?
A: 스토리지 시장에서는 퓨어 스토리지가 강력한 시장 점유율을 보이지만 단기 상승 여력은 제한적이라고 보았습니다. 반면 넷앱은 단기 상승 촉매제가 부족하다고 평가했습니다. PC 시장은 7월 분기 소폭 상승 후 10월에는 더 신중한 상황이 예상되며, 장기적으로는 2025년 하반기 성장이 둔화될 가능성이 있다고 분석했습니다. 다만, 금리 정책이 우호적으로 바뀐다면 중소기업 지출이 예상치를 뛰어넘을 수 있다고 덧붙였습니다.